8月5日，阿里健康發(fā)布公告稱，與配售代理花旗環(huán)球金融有限公司及瑞士信貸（香港）有限公司訂立配售協(xié)議，按每股20.05港元的價格配售合計4.99億股新股，配售股份占擴大后已發(fā)行股本的約3.71%。參照8月4日阿里健康收盤價21.8港元，此次公開募資折價約8.03%。

 

　　從今年上半年的業(yè)績來看，阿里健康無論是財務(wù)表現(xiàn)還是股價漲幅都相較以往都有所改善，現(xiàn)階段募集大量資金，擴大股東及資本目的明顯，面對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)普遍存在的挑戰(zhàn)和問題，把握互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的更多機會無疑需要資金靈活性，阿里健康的這一舉動將進(jìn)一步攪動線上線下健康服務(wù)市場格局。

 

　　電商收入仍為盈利核心

 

　　據(jù)悉，本次配售將由花旗環(huán)球金融有限公司及瑞士信貸（香港）有限公司主動包銷，也就是說若未達(dá)成配售目標(biāo)，將由上述兩家公司兜底購買。另外，此次也是阿里健康首次公開募資，加速競逐互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道戰(zhàn)略意圖十分明確。

 

　　今年上半年，新冠肺炎疫情突如其來，遠(yuǎn)程醫(yī)療、線上診療服務(wù)在發(fā)揮巨大作用的同時，公眾的線上就醫(yī)習(xí)慣也得到了市場培育，以往困擾行業(yè)的一些問題也正在得到解決，疫情期間越來越多的用戶開始接觸和使用互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療借此迎來重要的發(fā)展機遇。

 

　　7月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境更好服務(wù)市場主體的實施意見》，文件提到要在保證醫(yī)療安全和質(zhì)量前提下，進(jìn)一步放寬互聯(lián)網(wǎng)診療范圍。國家衛(wèi)生健康委、國家中醫(yī)藥管理局也聯(lián)合發(fā)布了《醫(yī)療聯(lián)合體管理辦法（試行）》，進(jìn)一步促進(jìn)醫(yī)聯(lián)體建設(shè)，加速醫(yī)療信息化布局。

 

　　事實上，今年以來，阿里健康股價漲幅近133%，當(dāng)下市值超過2700億港元，規(guī)模較年初擴張超1500億港元，并且在上個月推出的恒生科技指數(shù)中，阿里健康以5.08%的比重位列恒生科技指數(shù)第七位，并排名健康股第一位。

 

　　然而，依靠線上醫(yī)療服務(wù)賺錢并非易事，醫(yī)藥電商依舊是主流平臺謀求利潤的核心業(yè)務(wù)。京東健康 2019年披露，僅用3年時間，京東大藥房收入超過四大藥品零售連鎖上市企業(yè)；平安好醫(yī)生、阿里健康財報數(shù)據(jù)也顯示，營收占比最高的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)皆為醫(yī)藥電商。

 

　　不難看出，以線咨詢問診為主的線上服務(wù)，雖然流量增速快、定價靈活，但體量依然有限。2019年，平安好醫(yī)生年收入50.65億元，健康商城業(yè)務(wù)占比為57.3%，除了醫(yī)藥、保健品等，酒、肉等消費品類亦赫然在商城頁面；2020財年，阿里健康營收96億元，醫(yī)藥自營、電商平臺業(yè)務(wù)合計占比97%。

 

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，宏觀上頂層政策支持互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)發(fā)展，但利好行業(yè)并不直接等于利好企業(yè)，從微觀上看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)仍然盈利模式單一，B端打通線上線下，C端多元化服務(wù)都需要大量“燒錢”，這對于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)企業(yè)來說壓力與機遇并存。

 

　　線上線下競爭白熱化

 

　　近年來，作為阿里巴巴集團(tuán)“雙H戰(zhàn)略”（Happiness & Health）下的醫(yī)療健康領(lǐng)域的旗艦平臺，阿里健康版圖迅速擴大。一方面，阿里健康自2016年開始接棒天貓醫(yī)藥館，守住醫(yī)藥電商根基；另一方面，通過先后投資華潤萬東萬里云、廣州五千年、安徽華人健康、漱玉平民大藥房、貴州一樹藥業(yè)、甘肅德生堂、愛康國賓和美年健康等多家企業(yè)，線上線下的大健康生態(tài)快速布局。

 

　　顯然，一切布局都需要資本鋪墊，而作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，能用錢解決的問題往往不是問題，這也導(dǎo)致在大健康這個賽道，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們正在扎堆搶占市場。

 

　　京東健康一直被視為阿里健康的頭號對手。2019年5月，京東集團(tuán)宣布正式成立京東健康子集團(tuán)，公司成立初始，便獲得了10億美元的A輪融資。截至目前，京東健康已經(jīng)形成醫(yī)藥健康電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康服務(wù)、智慧解決方案四個業(yè)務(wù)版塊，在多個領(lǐng)域和阿里健康展開競爭。

 

　　騰訊在醫(yī)療領(lǐng)域同樣大舉投入。早在2014年，騰訊就上線“微信智慧醫(yī)院”，并通過資本方式先后將丁香園、微醫(yī)、好大夫在線等進(jìn)一步切入線上醫(yī)療領(lǐng)域；今年6月，騰訊6億元參與醫(yī)藥零售巨頭老百姓藥房的定增募資，更是引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

 

　　除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，零售藥店終端也看到了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展紅利，快速延伸業(yè)務(wù)布局：

 

　　一心堂在2017年年報表示，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的支撐，積極探索醫(yī)療機構(gòu)處方外流模式。

 

　　大參林在2019年年報介紹，公司已獲得廣東省互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，同時在海南省設(shè)立了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院公司，并且完成團(tuán)隊架構(gòu)建立、平臺籌建和系統(tǒng)開發(fā)等工作。

 

　　今年6月，由老百姓醫(yī)藥集團(tuán)有限公司投資建設(shè)的湖南婦女兒童醫(yī)院正式開診，據(jù)悉，該醫(yī)院的互聯(lián)網(wǎng)診療平臺不僅可保證醫(yī)療環(huán)節(jié)科學(xué)有序，還可以對客戶進(jìn)行長期健康管理。

 

　　今年7月，益豐發(fā)布公告，在海南省設(shè)立益豐互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院與益豐遠(yuǎn)程診療中心兩家全資子公司，以拓展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)。

 

　　不難看出，面對復(fù)雜變化的線上醫(yī)療服務(wù)競爭形勢，線下實體增速減緩、利潤承壓大環(huán)境，挖掘互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療全新市場增長點被產(chǎn)業(yè)鏈寄予厚望。各大平臺已經(jīng)開始“儲備彈藥”，新一輪市場競爭硝煙已經(jīng)燃起，圍繞線上線下的服務(wù)鏈條布局正在加速深化。