5月15日，阿里健康市值超過(guò)2500億元，首次超過(guò)百度。

 

　　一時(shí)間，“以前是BAT，現(xiàn)在的百度卻只能相當(dāng)一個(gè)阿里系的事業(yè)部”的說(shuō)法引起熱議。

 

　　兩年時(shí)間，阿里健康市值從500億元到2500億元，百度市值則從接近1000億美元跌到360億美元。

 

　　從前，兩者是風(fēng)馬牛不相及，現(xiàn)如今，業(yè)務(wù)仍然無(wú)關(guān)，但卻因市值有了關(guān)聯(lián)比較。

 

　　數(shù)據(jù)背后，大家可能更關(guān)心的是，阿里健康究竟是家怎樣的公司？到底能不能撐得起2500億元的市值？真的抵得上一個(gè)百度嗎？

 

　　由于阿里健康和百度的可比性太低，要解決上述疑問(wèn)，引入?yún)⒄展净蛟S是一個(gè)比較合適的方法，也是阿里健康的頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東健康。兩家公司囊括業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)模式都極為相似，以下將通過(guò)對(duì)比阿里健康與京東健康各個(gè)業(yè)務(wù)模塊數(shù)據(jù)，來(lái)嘗試解答上述疑問(wèn)。

 

　　Part1整體數(shù)據(jù)大PK

 

　　京東健康市值僅為阿里健康零頭，不過(guò)率先實(shí)現(xiàn)盈利。

 

　　第一個(gè)關(guān)注點(diǎn)，無(wú)疑是市值比較。截至發(fā)稿日，阿里健康市值接近2400億元，而近日花旗對(duì)阿里健康的目標(biāo)估值為2588億港元（約合人民幣2371億元）。而京東健康由于未上市無(wú)法獲得即時(shí)估值，據(jù)最近消息，2019年5月，京東健康從京東獨(dú)立出來(lái)，同年11月，完成超過(guò)10億美元的A輪融資，彼時(shí)估值70億美元（約合人民幣500億元）。不過(guò)，京東健康CEO辛利軍認(rèn)為，“我們的估值不高”。

 

　　目前來(lái)看，京東健康的市值僅僅是阿里健康的零頭，具體到業(yè)務(wù)上也是如此嗎？答案顯然不是。

 

　　“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利”一直是業(yè)內(nèi)的關(guān)注點(diǎn)，也是比較方向之一。根據(jù)阿里健康截至2020年3月31日財(cái)報(bào)，本財(cái)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收96億元，同比增長(zhǎng)88.3%，虧損1570萬(wàn)元，同比縮窄82.9%。據(jù)披露，阿里健康已連續(xù)3年虧損縮窄，照當(dāng)前進(jìn)度，似乎離盈利不遠(yuǎn)了。

 

　　不過(guò)，早在2019年7月，辛利軍就曾公開(kāi)宣布京東健康已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)盈利，成為同賽道中最先實(shí)現(xiàn)盈利的公司，并考慮單獨(dú)上市。

 

　　Part2業(yè)務(wù)大PK！

 

 

　　Round1：醫(yī)藥自營(yíng)

 

　　盈利僅是指標(biāo)之一，最關(guān)鍵還是看業(yè)務(wù)。

 

　　從2014年10月，正式更名“阿里健康”，后把天貓醫(yī)藥館注入，阿里健康從醫(yī)藥電商（B2B、B2C、O2O）始，至今已經(jīng)覆蓋五大業(yè)務(wù)板塊，分別為醫(yī)藥自營(yíng)、醫(yī)藥電商平臺(tái)、消費(fèi)醫(yī)療、追溯及數(shù)字醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

 

　　而京東健康旗下覆蓋的四大業(yè)務(wù)分別為醫(yī)藥健康電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康服務(wù)、智慧解決方案四個(gè)板塊，除了藥品溯源業(yè)務(wù)缺乏，其他基本一致。值得關(guān)注的是，京東系的O2O業(yè)務(wù)主要在京東到家旗下，包括醫(yī)藥O2O，后續(xù)是否會(huì)重新分配尚未可知。

 

　　阿里健康和京東健康目標(biāo)也極為一致，都是致力于打造一個(gè)全服務(wù)的健康管理平臺(tái)。業(yè)務(wù)比重上，兩家目前都是依賴醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)會(huì)處于絕對(duì)主導(dǎo)的地位。

 

　　據(jù)財(cái)報(bào)披露，2019財(cái)年阿里健康醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收為81.33億元，同比增長(zhǎng)92.43%，貢獻(xiàn)比例提升近兩個(gè)百分點(diǎn)至84.76%。該部分業(yè)務(wù)主要來(lái)自阿里健康大藥房和阿里健康海外旗艦店，以及B2B集采分銷業(yè)務(wù)。

 

　　京東方面，該業(yè)務(wù)主要來(lái)自京東大藥房（B2C）、藥京采（B2B）。據(jù)京東在2019年10月合作伙伴大會(huì)公開(kāi)披露，京東大藥房?jī)H用三年時(shí)間，收入超過(guò)四大藥品零售連鎖上市企業(yè)，京東健康零售業(yè)務(wù)版塊成為全國(guó)規(guī)模最大的醫(yī)藥零售渠道，在醫(yī)藥零售市場(chǎng)份額遭超過(guò)15%。這究竟是一個(gè)多大的數(shù)值？四大上市藥房2018年最高的一家收入為94.71億元，2019年為116.63億元。

 

　　對(duì)于兩公司存在的收入差距，辛利軍曾坦言“我們沒(méi)有披露數(shù)據(jù)，所以沒(méi)辦法對(duì)比，收入結(jié)構(gòu)（確認(rèn)方式）不一樣，只談收入來(lái)對(duì)應(yīng)用戶是有些偏頗的?！?

 

　　其實(shí)，阿里健康和京東健康開(kāi)展B2C業(yè)務(wù)的時(shí)間差不太多，2016年5月31日，京東大藥房上線，彼時(shí)端口主要在京東商城APP；而阿里健康是在2016年8月完成對(duì)廣州五千年醫(yī)藥連鎖后，將其更名為“阿里健康大藥房”，并啟動(dòng)了醫(yī)藥電商自營(yíng)業(yè)務(wù)。

 

　　銷售額指標(biāo)之外，活躍用戶數(shù)也是重要參考指標(biāo)。截至2020年3月31日，阿里健康線上自營(yíng)店（包括阿里健康大藥房和阿里健康海外旗艦店）年度活躍消費(fèi)者（在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)線上自營(yíng)店實(shí)際購(gòu)買過(guò)一次或以上商品消費(fèi)者）超過(guò)4800萬(wàn)。京東健康尚未披露。

 

　　但可以從上述店鋪的關(guān)注人數(shù)做初步了解，截至發(fā)稿日，阿里健康海外旗艦店粉絲是235萬(wàn)，阿里健康大藥房粉絲是797萬(wàn)，京東大藥房粉絲是695萬(wàn)。

 

　　由表及里，兩家公司自營(yíng)產(chǎn)品的細(xì)分側(cè)重略有不同。從計(jì)入收入的產(chǎn)品范圍來(lái)看，阿里健康顯然是更為廣泛的，上述兩渠道覆蓋的進(jìn)口藥品、健康護(hù)膚、美妝個(gè)護(hù)、母嬰用品等，都是京東大藥房未覆蓋的。

 

　　另一角度，京東大藥房可能更聚焦于藥品，尤其是處方藥，京東大藥房的覆蓋范圍可能更為廣泛。追溯來(lái)看，剛開(kāi)始天貓醫(yī)藥館是定位于處方藥，阿里健康通過(guò)平臺(tái)收入來(lái)攫取該部分市場(chǎng)的利益，而京東大藥房則在自營(yíng)上的布局會(huì)更多一些。

 

　　隨著網(wǎng)售處方藥的松綁，阿里健康、京東健康等醫(yī)藥電商平臺(tái)開(kāi)始加大處方藥的市場(chǎng)布局，新《藥品管理法》更是給了一顆定心丸。

 

　　慢病用藥品種作為切入口，兩家公司均率先布局，通過(guò)與政府、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、上游藥企等渠道切入。2019年，阿里健康與浙江衢州市合作建設(shè)了慢病復(fù)診平臺(tái)，本質(zhì)上就是慢用用藥的布局。

 

　　今年疫情期間，阿里健康和京東健康也同時(shí)推出了慢病管理相關(guān)服務(wù)。阿里健康在年報(bào)中描述道，進(jìn)一步推出慢病福利計(jì)劃，充分發(fā)揮超級(jí)藥房的能力儲(chǔ)備和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為慢病人群提供專屬云醫(yī)生、原廠直供藥品等慢病管理服務(wù)。而京東大藥房則是聯(lián)合了阿斯利康、拜耳、默沙東、GSK、信立泰、正大天晴等70多家藥企合作推出。

 

　　除慢病品種外，京東健康布局更前更大膽一些。據(jù)京東健康醫(yī)藥部負(fù)責(zé)人金恩林介紹，早在第一批帶量采購(gòu)談判后，他就在考慮能否將“4+7”落標(biāo)產(chǎn)品引入到電商渠道。

 

　　京東大藥房目前在售藥品品規(guī)與落標(biāo)產(chǎn)品性質(zhì)也有點(diǎn)類似：其中，45%品規(guī)過(guò)去不曾在零售藥房銷售、或不以零售藥房為主要銷售渠道，這些品規(guī)貢獻(xiàn)了超過(guò)60%的專科用藥銷售額，有超過(guò)一半藥品被發(fā)往三線以下城市。通過(guò)非主流品規(guī)，避免在紅海市場(chǎng)爭(zhēng)奪，頗有點(diǎn)“撿漏”的意味。

 

　　除了“4+7”流標(biāo)藥品外，抗腫瘤藥等新特藥也是京東健康目前正著力去布局的領(lǐng)域，諸如吉非替尼、阿來(lái)替尼、阿帕替尼等在京東大藥房上有銷售，并且做了相應(yīng)的品牌專區(qū)，譬如與羅氏合作的包括6個(gè)癌種的腫瘤專區(qū)。而阿里健康大藥房上還未見(jiàn)銷售，替尼類阿里健康僅有一款伊馬替尼在售，這表明阿里健康也開(kāi)始在抗腫瘤藥上試水。

 

　　與品類側(cè)重對(duì)應(yīng)，京東健康與處方藥供應(yīng)鏈上游企業(yè)的合作可能更為緊密一些，而這將是阿里健康的下一步重點(diǎn)，該公司在年報(bào)中提到，阿里健康正在積極進(jìn)行產(chǎn)品改造、團(tuán)隊(duì)升級(jí)，深化在處方藥領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，也提到要加速推進(jìn)與上游藥企的合作。

 

　　總結(jié)來(lái)看，在第一業(yè)務(wù)面前，兩公司各有特色，一個(gè)覆蓋范圍更廣，一個(gè)在處方藥領(lǐng)域更深耕一些。京東健康和阿里健康的差異在哪里？金恩林曾表示，“不好去評(píng)判競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但在處方藥方面，京東一直都是走在前列的?！?

 

　　Round2：醫(yī)藥平臺(tái)業(yè)務(wù)

 

　　除上述醫(yī)藥自營(yíng)之外，阿里健康旗下包括天貓醫(yī)藥館在內(nèi)的電商平臺(tái)業(yè)務(wù)、以及24小時(shí)急送藥的醫(yī)藥O2O業(yè)務(wù)，被劃入到醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)。阿里健康這么劃分是有理由的，天貓醫(yī)藥館、醫(yī)藥O2O都是由第三方藥店入駐，阿里健康通過(guò)收取平臺(tái)費(fèi)，來(lái)攫取該部分市場(chǎng)的利益。

 

　　阿里健康財(cái)報(bào)顯示，2019財(cái)年醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)11.7億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)69.62%，營(yíng)收貢獻(xiàn)比下降超1個(gè)百分點(diǎn)，仍為第二大收入貢獻(xiàn)來(lái)源。

 

　　天貓醫(yī)藥館對(duì)應(yīng)的是京東醫(yī)藥城，基本連鎖藥店一般入駐了天貓醫(yī)藥館，也會(huì)入駐京東醫(yī)藥城，入駐時(shí)間不太相差太多。拿銷量靠前的泉源堂大藥房來(lái)說(shuō)，基本同時(shí)入駐，在天貓醫(yī)藥館的粉絲量是103萬(wàn)，在京東渠道的粉絲是11.9萬(wàn)。這樣的差異不難理解，一方面與京東本身的自營(yíng)屬性相吻合，另一方面天貓醫(yī)藥館是2012年上線的，而京東醫(yī)藥城更晚一年才上線。

 

　　阿里健康的醫(yī)藥O2O業(yè)務(wù)“30分鐘送達(dá)、7X24小時(shí)送藥”2018年8月在杭州試點(diǎn)，其實(shí)更早要追溯至2016年，阿里健康聯(lián)合甘肅德生堂、新疆百草堂等65家連鎖藥店，成立“中國(guó)醫(yī)藥O2O先鋒聯(lián)盟”開(kāi)始。而截至2020年3月，該業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋杭州、北京、廣州、深圳、武漢、上海、成都等共14個(gè)城市，同時(shí)已在全國(guó)超過(guò)140個(gè)城市推出“急送藥”服務(wù)。

 

　　京東健康的醫(yī)藥O2O業(yè)務(wù)是“藥急送”，疫情期間上線，期間新用戶占比8成，京東618期間，該業(yè)務(wù)已覆蓋26個(gè)省208個(gè)城市，全國(guó)上線門店數(shù)2萬(wàn)家，其中有2500家為24小時(shí)營(yíng)業(yè)藥店。據(jù)最新消息，6月1日開(kāi)場(chǎng)1小時(shí)，京東“藥急送”成交額同比增長(zhǎng)2379倍。

 

　　其實(shí)，京東系的醫(yī)藥O2O業(yè)務(wù)是在2015年前后開(kāi)始的，設(shè)在京東到家平臺(tái)下。京東到家目前覆蓋了國(guó)內(nèi)一二線城市160+，2020年底預(yù)計(jì)覆蓋240+，月活用戶超過(guò)4000w+，近四年GMV銷售額增長(zhǎng)高達(dá)16倍。“藥急送”由于開(kāi)設(shè)不久，體量還很小，所以增長(zhǎng)倍數(shù)會(huì)非常龐大。

 

　　除此之外，醫(yī)藥O2O平臺(tái)型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有美團(tuán)和餓了么，垂直型還有叮當(dāng)快藥、泉源堂、快方送藥等。

 

　　Round3：醫(yī)藥物流

 

　　在醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)中，醫(yī)藥物流是最為關(guān)鍵的一環(huán)。藥品作為特殊商品，國(guó)家對(duì)其倉(cāng)儲(chǔ)管理、運(yùn)輸配送都提出了相當(dāng)高的要求。藥品監(jiān)管部門認(rèn)為“普通快遞公司的管理水平和條件還達(dá)不到藥品配送質(zhì)量要求，快遞藥品在途風(fēng)險(xiǎn)難以管控，出現(xiàn)藥品質(zhì)量問(wèn)題難以界定責(zé)任”。新《藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》征求意見(jiàn)稿要求，第三方藥品物流企業(yè)符合GSP要求以及人員、數(shù)據(jù)對(duì)接和記錄、設(shè)施設(shè)備方面的要求。

 

　　目前藥品物流格局中，主要有三股力量。一是上藥、華潤(rùn)、國(guó)藥、九州通等傳統(tǒng)醫(yī)藥流通企業(yè)，二是順豐、京東等第三方物流企業(yè)，三是叮當(dāng)快藥、美團(tuán)騎手、達(dá)達(dá)專送等即時(shí)配送新業(yè)務(wù)。

 

　　眾所周知，物流一直是京東系的“殺手锏”。在醫(yī)藥物流中，承擔(dān)這一角色的是“藥京采”。據(jù)京東大藥房客服介紹，一般處方藥審核通過(guò)后，到北京的正常時(shí)效是江蘇泰州倉(cāng)發(fā)貨后4天左右，廣東惠州倉(cāng)發(fā)貨后5天左右，西安倉(cāng)發(fā)貨后3天左右，江西撫州倉(cāng)發(fā)貨后6天左右，重慶倉(cāng)倉(cāng)發(fā)貨后3天左右，天津倉(cāng)發(fā)貨后2天左右，（非處方藥）山東青島倉(cāng)發(fā)貨后3天左右?！坝捎谔幏剿幍奶厥庑裕\(yùn)輸車途中檢查會(huì)更嚴(yán)格一些，所以配送時(shí)間長(zhǎng)一些?！?

 

　　值得關(guān)注的是，藥京采本身其實(shí)是一個(gè)醫(yī)藥B2B電商平臺(tái)，至于為什么做配送？一方面，發(fā)揮京東物流體系的優(yōu)勢(shì)；另一方面，京東健康可以通過(guò)物流直接觸達(dá)線下各層次藥店、診所后，積累起規(guī)模龐大的B端客戶池。據(jù)披露，截止2019年12月31日，該平臺(tái)注冊(cè)的用戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)12萬(wàn)，范圍遍布于全國(guó)80%以上省區(qū)，覆蓋城市近300座。

 

　　而阿里健康大藥房自身沒(méi)有物流，處方藥是與圓通、中通、韻達(dá)和菜鳥(niǎo)第三方物流合作，全國(guó)多倉(cāng)發(fā)貨，大部分從廣州、石家莊、蘇州發(fā)貨，發(fā)貨后省內(nèi)需要1-2天，省外需要2-4天，偏遠(yuǎn)地區(qū)5天以上。

 

　　從配送時(shí)間來(lái)看，只要符合醫(yī)藥冷鏈物流要求，藥品的特殊性使得時(shí)效性優(yōu)勢(shì)被削弱。這意味著，醫(yī)藥物流的直接競(jìng)爭(zhēng)更多取決于全國(guó)單倉(cāng)的數(shù)量。目前，阿里健康大藥房共有6大倉(cāng)庫(kù)，全國(guó)一半地區(qū)實(shí)現(xiàn)次日達(dá)；京東大藥房則在全國(guó)建有7大區(qū)域核心倉(cāng)，在50多個(gè)城市建設(shè)有城市倉(cāng)。

 

　　只有在關(guān)鍵時(shí)刻，才能更加明顯的感知到自建物流的優(yōu)勢(shì)。這次疫情，使得自有物流與第三方配送兩種模式暴露無(wú)遺，“三通一達(dá)”基本癱瘓，與順豐合作成本大幅上升。不過(guò)，阿里其實(shí)很早就感知到自有物流的重要性，2013年聯(lián)合多家物流平臺(tái)成立“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)”，多年來(lái)一直不斷注資，到2019年12月股權(quán)比例增至63%。如今，菜鳥(niǎo)已經(jīng)成為阿里旗下與京東物流匹敵的獨(dú)角獸。阿里健康目前在處方藥上有啟用菜鳥(niǎo)配送。

 

　　Round4：創(chuàng)新醫(yī)療

 

　　除上述占比較大的業(yè)務(wù)，阿里健康和京東健康都有在消費(fèi)醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療上發(fā)力，這部分比例較小，但是潛力不可忽視。

 

　　消費(fèi)醫(yī)療是阿里健康的第三大業(yè)務(wù)，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.14億元，主要有疫苗預(yù)約、體檢服務(wù)及海外服務(wù)，其中醫(yī)美、口腔等已經(jīng)并入到口碑。京東健康的消費(fèi)醫(yī)療除海外服務(wù)外，基本覆蓋。

 

　　從規(guī)模和流量上，阿里健康覆蓋更為廣泛、流量也更多。首先，接入端口的用戶數(shù)就不是一個(gè)量級(jí)，阿里健康的消費(fèi)醫(yī)療有四個(gè)端口，分別是淘寶、支付寶、口碑和阿里健康。據(jù)阿里健康披露，截至2020年3月31日，支付寶醫(yī)療健康頻道累計(jì)凈活躍用戶數(shù)超過(guò)3.9億。

 

　　其次，業(yè)務(wù)覆蓋機(jī)構(gòu)范圍也不同，阿里健康更為成熟。拿疫苗預(yù)約舉例，阿里健康境內(nèi)9價(jià)HPV疫苗北京可預(yù)約的醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋了13家，還覆蓋了境外九價(jià)HPV疫苗有22家。而京東健康方面目前只與育果醫(yī)療和橄欖枝健康旗艦店兩個(gè)在線醫(yī)療合作。

 

　　2019財(cái)年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)被拆分的第一年，成為阿里健康增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，報(bào)告期貢獻(xiàn)雖僅有3842萬(wàn)元，但同比增長(zhǎng)達(dá)到221.16%。此前該業(yè)務(wù)被劃分到創(chuàng)新健康相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，2019年底業(yè)務(wù)調(diào)整后，創(chuàng)新健康相關(guān)業(yè)務(wù)被拆解，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨(dú)立出來(lái)，數(shù)字醫(yī)療被歸入到追溯業(yè)務(wù)。

 

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)開(kāi)展在線掛號(hào)、在線問(wèn)診等醫(yī)療服務(wù)，主要是由互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院來(lái)體現(xiàn)，而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院是處方藥線上業(yè)務(wù)開(kāi)展的基礎(chǔ)，又是智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)的介質(zhì)，起著非常重要的作用。截至今年3月31日，阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)簽約執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營(yíng)養(yǎng)師等達(dá)到4.2萬(wàn)人，簽約醫(yī)療機(jī)構(gòu)超過(guò)1.5萬(wàn)家。截至2019年中，京東健康平臺(tái)也已有3萬(wàn)多醫(yī)生。

 

　　值得關(guān)注的是，除均布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院外，追溯業(yè)務(wù)是阿里健康獨(dú)有的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)是由收購(gòu)中信21世紀(jì)獲得，通過(guò)藥品溯源碼可以獲得全面的B端藥品制造商數(shù)據(jù)，對(duì)后續(xù)將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的上游藥企將是利器。

 

　　正如權(quán)威的溯源碼，與藥品監(jiān)管掛鉤。相較之下，阿里健康在與政府合作上更是如魚(yú)得水，如此前的電子社?？?、疫情期間的健康碼、疫情期間阿里健康率先申請(qǐng)并獲批成為全國(guó)首家開(kāi)展跨境電商醫(yī)藥產(chǎn)品也的試點(diǎn)企業(yè)。上述事項(xiàng)的達(dá)成，不外乎也是綜合實(shí)力的體現(xiàn)。

 

　　總結(jié)來(lái)看，目前阿里健康在醫(yī)藥自營(yíng)處方藥上稍微滯后，但是在健康業(yè)務(wù)及衍生業(yè)務(wù)覆蓋的范圍都相對(duì)更為廣泛，尤其是該公司在健康管理生態(tài)圈的龐大布局（包括投資布局，這里不再贅述，請(qǐng)參考《馬云今日退休！阿里大健康布局曝光：這些年他一共給醫(yī)療投了多少錢？》）、廣泛的用戶基礎(chǔ)、強(qiáng)大背景的聯(lián)動(dòng)，使其價(jià)值一步步在放大，尤其是在疫情下。

 

　　而京東健康在醫(yī)藥自營(yíng)上的領(lǐng)先地位和超前的判斷嘗試，是其優(yōu)勢(shì)所在，也是其歷年重心投入的領(lǐng)域。與阿里健康一番對(duì)比后，再回看辛利軍那句“我們估值不高”，別有韻味。